卢志强民生 卢志强回归董事会的“投名状”:民生财富闪电嫁入民生控股

停牌一个月的民生控股昨日披露了一则收购公告,公司拟以3.5亿元收购控股股东中国泛海持有的民生财富100%股权,从而在当下主营百货零售的基础上新增财富管理业务领域。公司股票将于5月27日复牌。事实上,在目前传闻泛海控股实际控制人卢志强回归该公司董事会的“档期”内,这笔收购显得格外突然,背后卢志强的心思又是什么值得猜想。

据介绍,民生财富致力于为高净值人群提供综合财富管理服务,大力拓展财富管理业务领域,增加结构型证券基金、阳光私募、私募股权投资、保险、海外地产、投资移民等金融与非金融产品,为高净值客户提供全方位资产配置和财富管理服务,从而不断提升其业务整体盈利能力。截至目前,民生财富已为特定客户群开发发行了“尊悦”、“尊逸”、“至盈”等一系列投资基金。

财务数据方面,截止2015年4月末,民生财富总资产为3.53亿元,净资产为3.51亿元,其2014年度和2015年1-4月分别实现营业收入1760.92万元、2243.07万元,净利润分别为31.62万元和35万元。

事实上,2014年以来,民生控股就一直在积极谋求战略转型,彼时公司表示将把构筑以金融服务业为主、产融结合的投资控股平台作为战略发展方向,在剥离原有商品零售业务的同时,积极通过外延式并购,涉足包括典当、保险经纪等在内的现代金融服务业,探索和寻找新的业务发展方向。

很显然,民生控股在卢志强的眼中 ,很可能是民生系旗下最独立、最全面的金融控股上市平台。

针对这笔收购,民生控股表示,通过本次交易,公司将涉足财富管理业务领域,公司的综合金融服务能力将得以增强,公司可持续发展水平将得到提升。同时,借助民生财富优质的客户资源优势,一方面有利于创新拓展其他金融服务业务,另一方面有利于在上市公司范围内加强优质客户资源共享,增强对典当、保险经纪等业务的协同效应,实现优势互补,共同发展。

对于多元化投资控股公司,复星集团郭广昌曾总结出三种模式,一是GE模式,其特点是从事资金密集型、创新周期长的产业,强调文化、管理、人才、技术、资源、 品牌的高度统一;二是巴菲特模式,强调在价值发现的基础上,参股且长期持有,奉行多品牌、多元产业投资组合,不深入介入企业的管理之中,更不会替换原来的 管理团队;三是李嘉诚模式,控股然而奉行多品牌策略,投资于一定程度上起伏周期互补的高技术和传统产业组合,保持低负债率,保持有节奏的发展。

泛海控股现任董事长韩晓生并不讳言地产的过去和将来,“所有购并的基础都是现在实业的基础,即房地产以及原来积累的基础。通过这些基础会整合有发展前景的资源,进而还可以支持地产、能源更好的发展,即产融结合,”“随着高含金量的北京、上海项目的陆续启动,以及大体量的武汉项目进入成熟期,泛海控股产融 结合的基础也将更为稳固。”

初步的布局已经在财报上得到体现,2014年,泛海控股合并报表营业总收入为人民币76.16亿元,实现归属于上市公司股东的净利润为人民币15.59亿元,较2013年提高24.13%。其中,金融板块实现营业收入15.53亿元,较上年同期增长19.41%,占营业总收入比重从17.97%提升到了20.4%。

更名后的泛海控股在金融板块已经到了落袋为安的阶段。今年一季度民生证券利润超过两个亿。韩晓生公开表示,“今年这种支撑可能还会更好。” 2014年年报显示,2015年泛海控股将充分利用多元化综合平台,力争通过公司增发帮助民生证券实现增资扩股,并规划民生证券于2016或2017年上市。

3-5年之内,泛海控股进一步向金融产业投入300亿-500亿的核心资本,寻求超过一万亿的总资产规模,超过百亿的资金利润的规模。

对于母公司,我们可以有的想象。由于公开资料缺失,只查询到母公司中国泛海控股的部分财务数据:2008年至2010年,中国泛海控股资产总额年复合增长率为22.17%。截至2011年上半年,中国泛海控股(合并)资产总额602亿元。

由此可知,泛海帝国真容初现,卢志强要做中国的金控集团,其模式介于GE模式和李嘉诚模式之间。按金控集团的标准,泛海控股目前只缺一张银行牌照。如此看,卢志强并未放弃原有的本行地产模块,但同时通过金融产业放大了地产本身的功能和价值,这是一次产融结合的阳谋。

不过,民生财富作为一项前景光明的优质金融资产,并未置入到泛海控股,转而放到体量更小的民生控股,不知道具体原因是什么?但以萌老师猜测,这或许说明了卢志强可能想将两个上市平台充分盘活,因为装入的资产可能真的太多了!

卢志强王者归来是好事吗?

卢志强回归泛海控股的消息仍在资本市场发酵,并带动泛海控股股价回升。5月13日,泛海控股披露的包括实际控制人卢志强在内的10名新晋董事即将替换之前的8名董事会成员,连同留任的2名董事组成泛海控股新董事会的信息,最终将在5月29日股东大会上落下另一只靴子。

虽然大幕尚未开启,泛海控股坐实转型的决心已从中可见端倪。据了解,泛海控股此次董事会调整仅是系列调整的第1步,随后泛海将继续进行高管团队和业务架构的调整,以期发挥更为显著的整合效应,将转型落至实处。如此看,大家觉得,卢志强的回归,对泛海系是好事吗?

根据此次董事会的决议,包括卢志强在内的10名新晋董事将替换之前的8名董事会成员,组成泛海控股新的核心团队。资料显示,现年63岁的卢志强除任职中国泛海控股集团和泛海集团董事长兼总裁之外,还任职民生信托董事长、民生银行副董事长、联想控股董事、复旦大学校董和中国光彩事业基金会第2届理事会副理事长等多个重要职位。据透露,身兼多职的卢志强重归一线,志在进一步打造以互联网为平台的综合金融控股集团。

泛海控股此次提名的9位非独立董事候选人绝大部分来自金融领域,李明海、余政、赵品璋、邱晓华、张博和赵晓(微博)夏6名来自证券、银行、信托、保险等行业,秦定国、齐子鑫来自电力行业,而赵英伟为中国泛海财务总监。

鉴于房地产及金融市场 环境的变化,泛海控股几年前启动转型之旅,试图打造“金融 房地产 战略投资”的综合性业务上市公司,目前已取得证券、信托、保险等多张金融牌照。2014年3月,泛海控股接手民生证券73%控股股权,进军证券行业;2014年5月,增资10亿元入股民生信托,持股25%;2014年8月,30亿港元拿下港股上市公司和记港陆71%股权,打通海外资本市场;2015年1月,收购民安保险51%控股股权,成功取得财险业务牌照;今年4月,泛海控股又提出设立“民金所”等公司,布局互联网金融,将民生期货增资至10亿元,布局期货牌照。

回归是好事情吗?这要看公司的具体以情况,比如佳兆业,郭英成的回归,有点添堵添乱的意味,让人猜不透也让收购人孙总很尴尬,更让投资人和债权人有点举棋不定;比如绿城,宋卫平的“狗血式”回归,遭到舆论质疑,公司股价不涨反跌,公司的品牌虽然没有受到致命伤害,但最起码宋的归来没有给公司带来多少实惠。

这次卢志强的回归,不是绝对意义上的“重新掌权”,更类似一种象征性的姿态,以卢总的地位和身份,能给泛海系旗下各类金融、地产公司带来的“身份溢价”是可以实现的,甚至抵押物的评级都能提高一定的level。

当然,我很想当然地认为这或许可以是卢志强回归董事会,带给泛海系诸位投资人的一份“投名状”:对!我回来不为别的,资产证券化是第1步,转型是也是第1步!