套利策略研究之五:基于贝叶斯统计的套利策略

2018-03-08
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文章简介：    本文是贝叶斯统计学在期货套利投资中应用的一个尝试.我们冀望通过引入贝叶斯统计等数理方法,以帮助投资者解决投资中的认知偏差.情绪偏差和意志偏差,减少人为干扰,提高投资决策的理性.    基于贝叶斯统计的BSW套利策略    基于贝叶斯统计法,我们设计了BSW套利策略.该策略主要分为三步.第一步,通过贝叶斯公式对未来价差做出预测;第二步,计算当前价差与预测价差的距离,如果当前价差明显低于预测价差,做多价差实施套利,反之则做空价差实施套利;第三步,更新数据调整价差预测值,当价差达到预测值时,套

    本文是贝叶斯统计学在期货套利投资中应用的一个尝试。我们冀望通过引入贝叶斯统计等数理方法,以帮助投资者解决投资中的认知偏差、情绪偏差和意志偏差,减少人为干扰,提高投资决策的理性。

    基于贝叶斯统计的BSW套利策略

    基于贝叶斯统计法,我们设计了BSW套利策略。该策略主要分为三步。第一步,通过贝叶斯公式对未来价差做出预测;第二步,计算当前价差与预测价差的距离,如果当前价差明显低于预测价差,做多价差实施套利,反之则做空价差实施套利;第三步,更新数据调整价差预测值,当价差达到预测值时,套利头寸平仓。

    BSW套利策略实证效果显著

    我们在沪深300股指期货、上海期货交易所的铜、铝、锌等品种上对BSW套利策略做了实证检验。实证表明,BSW套利策略的收益非常高。自2012年以来,BSW套利策略在期指、沪铜、沪铝、沪锌上分别获得了218.26%、66.24%、268.04%、545.81%的累积收益。且策略的风险极低,所有品种的最大回撤均不超过3%,胜率则大多高于90%。但是,BSW套利策略的SR较低,平均收益不高,实际投资中对于交易操作的要求较高,资金容量会有较大限制。

    BSW套利策略的模型风险

    虽然BSW套利策略在数个期货品种上的实证检验均取得了很好的效果,但我们仍需警惕模型风险。BSW套利策略的核心是基于贝叶斯统计法对于价差的预测,故预测值依赖历史数据与样本信息。当价差走势出现结构性变化时,BSW套利策略的效果或大大减弱

    核心假设风险:

    历史表现不代表未来,未来市场结构改变有可能导致模型失效。