林采宜黄金贵金属 国泰君安林采宜:今年建议增加权益类资产配置 降低石油黄金等
国泰君安证券2015年中期投资策略会于5月27日—28日在深圳举行,东方财富网对本次会议进行全程直播,会上,国泰君安首席经济学家林采宜表示,今年建议增加权益类资产配置,降低石油黄金等。
国泰君安证券2015年中期投资策略会于5月27日—28日在深圳举行,东方财富网对本次会议进行全程直播,会上,国泰君安首席经济学家林采宜表示,今年建议增加权益类资产配置,降低石油黄金等。
林采宜称,美元指数时隔12年后再次站在100上方,历史上短期美元指数超过20%涨幅共发生四次,她认为,美国经济已进入自我反馈的可持续增长通道中,仍将在未来长期保持相对较高的利率和相对较高的经济增速,长期美元牛市仍可期,目前美元指数的下行可能只是短期调整。
林采宜指出,中国央行仍然拥有控制人民币走势的能力,从国内产业结构调整来看,人民币长期升值的趋势正发生改变,国内货币政策有继续放松的空间。预计2015年人民币兑美元将小幅贬值,可能影响人民币汇率的不确定因素:中国央行出于政治意图将汇率稳定优先于国内经济考虑;美联储加息进程继续延后的风险;中国经济硬着陆的风险。
关于油价,林采宜指出,供给过剩和OPEC石油政策转变是油价中枢下移的根本原因,中东地区对美国和欧洲的原油出口量大幅下降,在原油市场的主导地位受到威胁。
此外,林采宜表示,2014年11月OPEC决定维持日均3000万桶的整体产量上限不变,石油政策由锁定油价区间向抢占市场份额转变。高油价刺激了非OPEC国家原油产量的大幅提升,因此对OPEC的市场份额构成威胁,使石油政策发生由价到量的转变,最终导致价格中枢下移。
美国仍能长期保持相对较高的利率和相对较高的经济增速,从而继续推动货币政策分化和风险偏好上升,使油价承压。“油价将持续低位震荡走势,较难形成大幅反弹”林采宜说。
关于房地产,林采宜认为,中国人口增速在2014年前后开始加速下行,2030年进入人口负增长阶段,人口结构决定了房地产刚需持续下滑。“房地产有泡沫,但暂时不会破灭”
因此,关于2015年大类资产配置,林采宜建议,增加权益类资产配置比例;增持美元资产——有价证券;降低石油、黄金类资产配置比例;降低房地产类的资产品种配置比例。
