薛松股票 审视历史经济魔咒股票大V薛松提醒且作且珍惜

随着3.28万亿打新资金的归来,沪指大幅高开突破5000点,创七年新高。巨震不仅未能打击市场信心,还使得股民对行情信心大增,对剧烈的容忍度也大幅度提升。纵观国际历史周而复始的经济魔咒,结合当前中国经济大环境,薛神对股市提出自己的看法,并提醒股民,A股面前且作且珍惜。

看多后市居多,亢奋情绪埋隐患

根据三家财经网站的调查统计,有56%的个人投资者看多后市,占比较昨天上升2个百分点。另外有24%的投资者看空后市。整体而言,个人投资者的乐观情绪小幅上升。机构方面,纳入统计的10家券商中,有7家券商对后市看法较为积极,其余3家券商持谨慎态度。

中国结算最新公布的数据显示,上周新增A股开户数再创历史新高,为442.8万户,环比增长69%;新增投资者数量为164万,环比增长83%。5月前三周开户数分别为245万、238万以及262万。

薛松表示,散户开户数量持续上升,新手入市是现在股市做多的唯一力量,而提前进入股市的受益者都在逢高减持。从战略上看,不是什么好现象。从战术上,我们只是看如何且作且珍惜的做好最后的接棒动作。

目前来看,多空博弈陷入了胶着状态,虽然改革红利释放和资金利率下行这两大投资逻辑并未出现松动,但前期赚钱效应过度累积,投资者情绪过于亢奋也为短期调整埋下了隐患。

随着沪深股市一路高歌猛进,两市融资融券规模也屡创新高。数据显示,两市融资余额已连续多日稳定在2万亿元上方。5月26日,沪深两市融资余额齐齐攀升,分别达到1.34万亿元和7166.16亿元。

事实上,在中国经济转型升级的关键期,中国资本市场的变化也深刻地影响着中国经济的走势。我国的资本市场不平衡、经济环境大不同的背景下,“国家牛市”这个概念被认为是很危险的。

以科技互联网、第三产业为代表的小盘股是当前时代背景下最大的成长投资主线,而以传统周期行业为代表的大盘股不是成长主线,却在享受政策红利下的估值提升,因此一旦未来经济复苏导致政策放松预期收敛,那么大盘股的“泡沫”反而可能先破,而小盘股届时还可能还有“最后的疯狂”。

一旦宏观经济在今年下半年见底或者复苏,那么代表传统行业的大盘股盈利也必将企稳回升,但在“存量经济”下,大盘股盈利回升的幅度应该不会太大(也就从负增长变成个位数的正增长)。

周而复始的经济魔咒,A股且作且珍惜

以史为鉴,周而复始的经济魔咒却惊人的相似。英国革命和南海泡沫、法国密西西比骗局、美国罗斯福新政和股灾、德国的纳粹和股灾多是因为投机活动从实体经济吸走大量资金,导致全社会的经济萎缩,造成金融秩序的混乱甚至崩溃。这些股灾的背后都揭示了一个周而复始的经济魔咒:不劳而获—投机炒作—吹大泡沫—泡沫破裂—经济衰退。

事实上,股市的本质和社会价值在于:它可以优化和配置社会资源,使社会的资源朝着价值最大化的方向流动。对于老百姓来讲,炒股千万不要凑热闹,也千万不要贪婪,更不要想着不劳而获。

回顾中国历史几次牛市背后,“泡沫”同样需要认真对待。

从历史回顾来看,大小盘风格在牛市中并没有稳定的关系。

大盘股和小盘股、价值股和成长股,这两者并不是相同的概念。成长股是股市投资永恒的主题,而成长股的行业属性变化则决定了大小盘风格的特征。

本轮牛市中,小盘股涨幅是大盘股的三倍,但其实从两个板块上涨的贡献因素拆分来看,估值对大盘股上涨的贡献度是85%,估值对小盘股上涨的贡献度是69%——可以说大、小盘股都有“泡沫”,但其实大盘股的“泡沫”比小盘股还要大。

薛松认为,衡量“泡沫”大小的方法并不是看股价谁涨得多谁涨得少,而是看这种股价的上涨中,有多少是盈利贡献的,有多少是估值贡献的——2014年以来,主板的两年业绩累计增长了16%,而股价上涨了120%,因此估值对主板股价上涨的贡献度高达85%;而2013年以来创业板的三年业绩累计增长了79%, 股价上涨了397%,因此估值对创业板股价上涨的贡献度是69%。