美国经济增速下滑迹象显露

2019-05-07
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文章简介:受美国四处挥舞关税大棒和经济结构性问题影响,美国国内零售业和制造业业绩出现下滑,同时政府和企业债务过高,劳动生产率不足,贫富差距扩大等结构性问题长期困扰美国经济,增速下滑迹象已经开始显露美国经济增速下滑迹象显露在美国挥舞制裁大棒,挑起贸易争端的同时,美国经济并未如美国总统特朗普所说的那样"高歌猛进",反倒显露出下滑迹象.调查发现,消费占美国GDP的三分之二,但美国消费者在进入二季度后并未敞开腰包花钱.政府也没有像去年那样大举增加财政拨款,刺激经济.而且,企业的投资额和雇佣热情都在下降.

受美国四处挥舞关税大棒和经济结构性问题影响,美国国内零售业和制造业业绩出现下滑,同时政府和企业债务过高,劳动生产率不足,贫富差距扩大等结构性问题长期困扰美国经济,增速下滑迹象已经开始显露

美国经济增速下滑迹象显露

在美国挥舞制裁大棒,挑起贸易争端的同时,美国经济并未如美国总统特朗普所说的那样"高歌猛进",反倒显露出下滑迹象。调查发现,消费占美国GDP的三分之二,但美国消费者在进入二季度后并未敞开腰包花钱。政府也没有像去年那样大举增加财政拨款,刺激经济。而且,企业的投资额和雇佣热情都在下降。

美国经济增速下滑迹象显露

进入4月份后,美国零售销售业绩开始下滑。美国商务部日前表示,由于电子产品、家居装修、汽车、汽车零部件和网络购物类别下滑,4月份零售销售经季节因素调整后环比下降0.2%。

制造业对全球需求变化高度敏感,被视为美国经济的风向标。美国联邦储备委员会公布的数据显示,4月份,在工业产值中占比最大的制造业产值环比下降0.5%,并拖累了包括工厂、矿业和公共事业在内的整体工业产值表现,当月工业产值下降0.5%,机械、电器和机动车辆等耐用品的产值急剧下降。

美国经济增速下滑迹象显露

与此同时,决定经济持续扩张的重要因素——美国企业资本开支持续下滑。用来衡量投资水平的美国核心资本品订单在2017年秋季年化率达到6年最高值13%后,2018年一直停滞不前。由于美国与中国等贸易伙伴关系紧张,导致美国企业供给成本增加,全球供应链中断,部分公司资本开支甚至下降到了2016年的水平。

分析认为,由于进口关税提升,美国零售业面临巨大压力,越来越多的美国人成为"月光族"。美国银行的分析师称,如果零售商无法提价,关税举措可能会使零售商今年的利润减少39%。只要加征关税不取消,单是投资者的担心就足以拖累零售类股价进一步走低。近期加征的新关税将会猛烈推高更多产品的成本,部分成本将不可避免地转嫁到消费者头上。毫无疑问,关税上调至25%后,美国消费者将直接面对各类商品涨价。

分析认为,最新的关税举措可能损害消费者和企业信心,进而对美国经济产生较大影响。由于贸易争端升级,营商环境处于混乱状态。没有人知道下一步向哪里走,到处都是不确定性,企业面临举步维艰的局面。因此,越来越多的美国人选择暂停非必需消费,如停止购房和装修,转为租房。

更糟糕的是,美国财政赤字正在急剧扩大。数据显示,2019财年前7个月(去年10月份到今年4月份),美国预算赤字为5310亿美元,较上年同期的3850亿美元扩大38%;联邦支出上升8%,接近2.6万亿美元。联邦支出上升速度超过税收收入增速。军费、医疗和债务利息支出增加导致开支急剧上升。

经济好不好,民众的感受最直观。美国哥伦比亚大学可持续发展及健康政策与管理学教授杰弗里·萨克斯的文章《美国的增长错觉》称,美国政府追求的宏观指标并不能反映美国人与日俱增的焦虑,它掩盖了很多涉及生活质量的东西。

例如,尽管美国经济在近年里有了扩张,但美国的公共卫生危机却持续加剧。美国人的预期寿命在2016年和2017年已连续两年下降——这是自第一次世界大战和随后暴发流感疫情以来最长的连续下降。而且,美国人幸福感持续降低。

文章援引分析机构调查称,大约49%的美国人相信经济形势在好转,但50%的人认为经济形势在恶化或将保持原样。总体而言,只有31%的人对美国的发展方向感到满意,67%的人感到不满意。

不仅于此,高处不胜寒的美股更令美国投资者揪心。开年以来,美股持续上扬使其估值相对全球股市处于历史高位。投资者表示,贸易紧张局势升级令人担心,今年的美股涨势可能愈发脆弱,去年11月份和12月份引发市场恐慌的股市暴跌会重现。不少投资者正削减股票投资,转而持有现金或其他更安全的资产。投资者正逐渐形成共识:美国股市有泡沫,海外市场相对美国市场以及历史估值更加便宜。

清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织(IMF)原副总裁朱民此前曾表示,美国贸易赤字的背后是美国经济结构性问题。虽然美国有无数新科技发明,但无法产业化,这反映了市场功能失效,也反映了政府宏观政策失效。美国现在最大的经济结构性问题是劳动生产率急剧下降。劳动生产率不高,利润厚度不够,蛋糕不够大,就会有收入不均、贫富差距的问题。结构问题不解决,美国的贸易问题是没有办法解决的。