王卫东新华基金 新华基金王卫东:黑马基金是怎样炼成的?
新华基金王卫东:黑马基金是怎样炼成的?2010-1-4新华基金 王卫东 “新华基金在我国基金业中是小兄弟,他是一个在曲折坎坷中艰难跋涉过来的公司。然而正是因为拥有这种历练,使它正在成为一个不畏艰险,充满希望的公司。
”这是新华基金董事长陈重对新华这家曾经发展一直不怎么顺利,一度被市场忽略的基金公司的定位。不过,随着2009年最后一个交易日的落幕,陈重完全可以不必再这么“沉重”了,因为2009年,这家基金公司以一匹黑马的姿态,亮明了公司调整之后,在投研实力和管理水平上的突飞猛进。
根据银河证券基金研究中心的统计,2009年度在180只开放式标准股票型基金中新华优选成长(点评)以115.21%的净值增长率名列第二,在72只开放式偏股型基金中新华优选分红(点评)以99.
73%的管理业绩名列第三。新华基金旗下仅有的两只运作满一年的基金全部进入同类基金的业绩前三甲。另外,公司2009年6月发行的新华泛资源基金募集规模达到了31亿元,公司第四只基金新华钻石品质(点评)基金业目前也进入了发行期。
不论投资业绩还是管理规模,可以说新华基金在2009年都取得了突破性的跨越。新华基金在2009年取得业绩突变的内在驱动因素是什么?这匹基金黑马是如何炼成的呢?本报记者专访了新华基金投资总监王卫东,希望能够从新华基金的投研团队层面为投资者找出答案。
重建投研团队 60后老手当道基金周刊:2009年新华旗下两只基金投资业绩非常耀眼,我们很想了解背后的驱动因素是什么,另外这样的业绩表现是否具有偶然性,也就是说我们更关心公司投研能力的实质性改善,因为这决定着公司投资业绩未来是否具有可持续性。
王卫东:新华基金2009年被大家称为黑马,我认为能取得这样的业绩的根本原因是公司投研水平的整体提高。
我们新的投委会成员都资历深厚、经验丰富,这是我们2009年业绩突出的重要原因。2008年10月以后,我们公司投研团队发生重大变化,投研部门的核心人员几乎换了一茬,一批比较资深的人员充实到投研领域,目前公司投资决策委员会的5个人都是60后,都有十几年的证券从业经历,而且以前都是做绝对收益的。
可以说,虽然公司是新公司,但核心人物都是“老手”。
具体到投资业绩上看,新华系基金表现得也并不是大起大伏,我们基金的业绩从去年年初就排在前面,一直持续到了年末。另外,我们对针对2010年的市场已经较早做了一些前瞻性的布局,相信我们目前这个团队的投资能力未来是经得起市场考验的。
前瞻市场趋势 风格切换灵活基金周刊:在2009年的投资过程中您是具体如何把握住市场的机遇并回避市场风险的?可否与投资者分享一下您的操盘心得?王卫东:我们2009年在对行业的前瞻性配置以及对市场大的波段和风格切换上都把握较好,市场两个大的转折点都被我们抓住了。
但在把握这些机会的同时,也会经历一些阵痛,因为我们转换的同时,也许别人都还没有转换,也就是说,别人净值上涨的同时我要忍受转换时带来的净值下跌的痛苦。
从2008年10月份开始我们认为市场投资价值已经跌出来了,所以开始加仓。从2400点下跌到2000点那波,我们减仓比较及时,且幅度比较大,仓位从八成降到六成。
当时基金心态也都比较谨慎,不过我们在2000点时加仓,后来大盘扶摇直上。2009年7月下旬,在3300点时,我的心态是“如履薄冰,随波逐流”。由于多数基金都不减仓,我们也出于侥幸心理没减仓,总想着再等一天,所以主要做了些结构调整。
如果是做绝对收益,可能当时我们就会把仓位降到很低。三季度我认为周期类股票已经炒得很贵,应该转向消费。先于别人转换,就要忍受一定的阵痛期,但后来证明我们的判断是正确的。但现在我们认为消费股已经出现了结构性高估的迹象,我们也是先于别人配置蓝筹,银行、保险、化工、煤炭、工程机械,而这次的转换是否正确有待以后验证。
多元驱动人弃我取 青睐业绩拐点公司基金周刊:就您个人来说您的投资风格是什么样的?在投资上您必须坚持的原则有哪些?您比较偏爱哪一类投资模式?王卫东:我的风格应该是稳中求进、均衡配置、灵活操作,我希望尽可能把多的市场机会抓住,而不是在某个机会上狠吃一把。
在选股方面,我也是多元化的,在多元化的价值观下,我喜欢成长股中被低估的公司和业绩改善的拐点公司。
巴菲特不是说了“买入并长期持有”、“买入顺周期行业并在高峰时卖出”、“逆市抄底”这三种方法嘛,实践中我还会加上“资产注入”和“挖掘潜伏股”两个方面,还有就是“主题投资”,不过我对主题投资参与比较少。
我做投资的心态是:人弃我取,人追我弃。其实我不是专挑黑马股,我们的股票大家都很熟悉,而是要有前瞻性判断,灵活操作,不能等涨了才买,而要先行布局,敢于付出阵痛期的代价。
2010年是宽幅震荡市 最关注出口数据指标基金周刊:对于2010年市场的趋势您是怎么判断的?较为看好哪些行业的机会?您最关注2010年哪些宏观数据指标?王卫东:我们判断2010年是宽幅震荡市,4000点很难突破,如果没有特殊因素,2600点到2700点也没有理由跌破。
今年我最关注两个因素,第一是出口,如果出口超预期,2010年的股市将有可能由震荡市转化成一轮新的牛市。
因为投资和消费都不会太超大家的预期,虽然企业的盈利在增长,但市场已经提前反映了这一预期,唯一不确定的是出口,而且出口弹性非常大,虽然主流机构不太看好,但经济学家往往也有判断失误的时候,大家拭目以待。
第二是看政策,尤其是货币政策和房地产政策。2009年我们就能看出,8月“动态微调”的风声一出,股市大幅调整,房地产营业税政策一改,地产股又闻讯大跌,这再次提醒我们要密切关注政策变化的风向和细节。
可以说,2010年的市场形势是复杂的,政策是多变的。选股方面,我们最看好两类股票,一是盈利增长股,二是结构性低估的股票。我认为蓝筹的估值还在半山腰上,银行股还在2700-2800点的位置上,目前银行、保险、石化我都比较看好,我们对银行股的配置比一般公司高,但不是我们超配,是别人低配了。
2009年比2010年好做。2008年底我们明确判断机会大于风险,写了几十页文章论证,我们只能说2010年有机会,但没那么多。毕竟2009年已经涨这么多了,很难再涨太多,就怕大家期望值太高。如果大家都觉得20%-30%的收益就满足了,那可能不是难事。
