钟伟万元户 33年间100万缩水85万 百万富翁不如当年万元户
通常,人们用广义货币供应量/内生产总值(M2/GDP)比例来说明货币与实体经济之间的量化比例关系。这一比例相对合理,反映了一个经济体的健康发展。一般而言,M2/GDP越大,货币超发越严重。据《中国经济周刊》报道,到2010年底,中国GDP总额为39万亿余元,是1978年的109倍;而同期的M2从1978年到2010年底,增加了842倍。
超发货币的后果非常直观,就是货币购买力的下降和物价的上涨。
汇添富基金公司首席投资理财师、基金策略分析师刘建位计算出,1990年1月至2009年12月间,我国居民消费价格指数(CPI)的月平均值为4.81%。得出的结论是,如果在1978年改革开放之初时拥有100万元,按购买力论,到现在只值当年的15万元。也就是说,33年来,通胀悄悄“偷走”了85万。
还有个更直观的对比,现在的百万富翁与20世纪80年代的万元户相比,哪一个购买力更强?
北京师范大学金融研究中心教授钟伟,曾经从居民家庭人均收入和居民人均储蓄着手研究,分别选取1981年、1991年、2001年和2007年四个时间点,对“万元户”财富的变迁进行测算。从居民人均储蓄看,上述四个时点居民储蓄总额分别为532亿元、9200亿元、7.
4万亿元和17.3万亿元,考虑人口变化之后的人均储蓄为52元、800元、5900元和1.3万元。这样算来,1981年的万元财富相当于当时人均储蓄的200倍,折算到现在差不多是255万元。
货币如水,谁来当那个池子
具备流动性的货币如水,必须得有一个池子来当货币的归属地。曾经,房地产和股市很好地充当了这个角色。2009年12月起,中国对房地产进行调控,紧接着,食品类价格开始快速上涨,出现了"蒜你狠""姜你军""豆你玩"。
著名财经时评人士时寒冰在其新著《经济大棋局,我们怎么办》中判断,这轮农产品[15.79 -0.19% 股吧]价格上涨除了供求关系的变化,更是货币流向"作祟"。因为货币终归要找一个出处,当房地产调控、A股又萎靡不振时,货币出于避险考虑不再大量涌入房地产,就必须流向其他领域——流到哪里,哪里就价格飞涨。
事实上,除了农产品,一些不太引人注目的领域,也在发生变化。新华社总结出的"2010年国内十大文化新闻",其中排在第二的是"中国书画拍卖连创天价"。2010年6月3日,北宋黄庭坚书法《砥柱铭》以4.368亿元总价在保利春拍会上成交。随后,张大千的《爱痕湖》、徐悲鸿的《巴人汲水图》成交价也均破亿。时寒冰表示,每当货币发行过快之时也是书画拍卖迭创新高之时,书画的"亿元时代"是对通胀的另一种注解。
2011年2月28日,中国人民大学国际货币研究所理事、副所长向松祚撰文指出:20世纪70年代以来全球基础货币或者说国际储备货币从380亿美元激增到今天超过9万亿美元,增幅超过200倍而真实经济增长还不到5倍。全球货币超发导致的流动性泛滥,是今日世界金融和经济最致命的痼疾。
海外热钱,被神话的"输出式通胀"
讨论当前的通货膨胀时,很多人都提到了"海外热钱",特别是美国的两次量化宽松货币政策,给全世界输出了通胀,中国也不能幸免。有专家认为,热钱一边在国际大宗产品市场上推高了粮价、油价,并输入进了国内市场,造成从粮食、肉、蛋、奶到食用油、柴油的涨价,另一边通过各种渠道进入国内的楼市、股市,炒高房价、股价,令国内那些只有工资收入的百姓发现票子毛了,钱包瘪了。
美联储的二次量化宽松政策(QE2)始于去年年底,内容为将在8个月内动用6000亿美元购入长期公债,等同于开动印钞机印出天量美元。美联储希望用此等注入货币的办法,刺激其国内的投资和消费,以提振整体经济。
但就数量级而言,考虑到国内外汇出入境的监管相当严格,就算有十分之一的热钱流入,数百亿美元面对9万亿的年度新增贷款,又能掀起多少浪花?君不见,2010年中国房地产光一个万科的销售额就过了千亿,热钱集中炒一家还行,散开了打,力量削弱"势不能穿鲁缟"。
就时间而言,QE2去年推出,我们国内物价的上涨,特别是房价的疯涨已有多年,硬要把两者扯在一起,不是又一出"关公战秦琼"吗?因此,我们要正视海外热钱的影响,但也不能神化美联储,而忽视了造成通胀的根本原因。
