泰勒规则的公式 泰勒规则及其在中国的检验

2018-01-12
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文章简介：随着经济日益趋向市场化,货币政策对宏观经济的调节作用也越来越显著.但货币政策究竟该如何调节经济,货币政策是应该实行相机抉择还是应该实行单一政

随着经济日益趋向市场化,货币政策对宏观经济的调节作用也越来越显著。但货币政策究竟该如何调节经济,货币政策是应该实行相机抉择还是应该实行单一政策规则,货币政策规则是应该只盯住通货膨胀,还是应该多目标并存,国内外的学者争论已久。

本文试图从对泰勒规则的研究出发,通过泰勒规则在中国货币政策中的检验,得出利率在未来应该成为中国货币政策的中介目标。 在关于货币政策是应该实行相机抉择还是应该实行单一规则的讨论中,泰勒(1993)认为,在既定自然失业率和潜在产出下,每一个通货膨胀率都对应着一个实际均衡联邦基金利率,联邦储备可以通过调节实际均衡利率来获得通货膨胀和产出的稳定。

这样,泰勒就建立了联邦利率与通货膨胀和产出之间的关系式,这个关系式也被称为泰勒规则(Taylor Rule)。

1993年,美联储放弃了自1975年以来一直实行的货币供应量作为货币政策的中介目标,转而以利率调控经济,国内外不少学者认为,美联储现在奉行的实际上就是以泰勒规则为基础的单一货币政策规则。

美国90年代以来货币政策取得的成功吸引不少学者运用泰勒规则对本国货币政策做出检验。 本文就泰勒规则在中国货币政策实践中的适用性做一检验。论文共分五章...