邓锋哪儿人 北极光邓锋:投资人怎样判断你是不是新三板独角兽?

2017-06-17
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文章简介:根据美国定义独角兽,通常要有60亿美金高估值,在行业里是绝对领导者,或者是比较快速成长为领导者....前言:6月15日,值此"敬畏与相信"正和岛岛邻大会在京举行

根据美国定义独角兽,通常要有60亿美金高估值,在行业里是绝对领导者,或者是比较快速成长为领导者。...

前言:6月15日,值此"敬畏与相信"正和岛岛邻大会在京举行之际,正和岛新三板公益基金和新三板部落也献上"寻找新三板独角兽—2016正和岛新三板年度大会",来自数十家投资机构的大咖和一线新三板券商的负责人出席大会,进行了精彩圆桌讨论,并有来自不同行业的四个项目登台路演。北极光创投创始人、董事总经理邓锋发表了"如何寻找并投资新三板独角兽"的主题演讲,以下内容精编自演讲实录。

独角兽的标准

根据美国定义独角兽,通常要有60亿美金的高估值,在行业里是绝对的领导者,或者是比较快速成长为领导者。

虽然说2014、2015年是独角兽之年,但同时也出现一个迹象,很多过去看的非常不错的公司出现了问题,整个独角兽作为一个群体估值比上一轮估值在下降,甚至有些独角兽的公司很难再融资。在这样的大背景下,资本市场的估值未必代表独角兽公司发展的情况。

在资本市场比较冷的情况下,其实对好的公司更是一个有优势的时间。就一个公司发展来讲,竞争对手对你的威胁更大,在一些资本市场相对来说比较低迷的时刻,竞争对手可能不存在了,你更有机会成为更强大企业。

就当下的竞争环境而言,现在要成为行业领先的独角兽的难度更大了。在前些年,创业项目的模仿对象不多,而现在新项目宣布很短的时间内就可能被复制,同质化竞争非常激烈。在这样的背景下,要成为独角兽需要的资金也更多了。类似千团大战的局面,融资砸钱的游戏规则,大大提升了成为独角兽的资金门槛。

投资公司的角度来看,独角兽与其说是发现的,还不如说是培养出来的。目前但凡比较大的VC、PE都要有专门的投后服务团队,帮助企业家去招人,帮助企业家建立内控,帮助企业家做PR,帮助企业家做法律的服务,这些服务由"最好有"慢慢变成"必须有"。

对企业家来说也一样,你的关注点不能仅仅是创意好,更在于我能不能招到最好的人,我能不能留下最好的人,我能不能把产品做好,能不能把运营做好,能不能建立很好的客服系统,对客户服务好等等。这些每天都要在执行的细节上去做。怎么样培养出独角兽来变的越来越重要。

那么,投资人发现有独角兽潜质的公司通常会关注哪些方面呢

市场地位

首先肯定是要在大的市场里具有相对来说的领先地位,一个企业在大的市场有相对领先地位,未必是绝对领先地位,这是一个评判标准。如果已经排第四,第五了,你可能就不要看,相对来说会做投资前三名。

团队能力

即便这种情况下还得要特别强的团队,因为你走一条长的路,时间会越来越长,不是靠一个模式,不是靠一个创意,你更要靠的是执行。这个时候人的重要性就越来越大,特别在早期的时候,因为市场变化太快,今年做的事一年以后变了,绝大部分公司今年做的事明年不一样了。

包括我们投的美团,当初是做团购,现在团购只是业务之一,这种情况下判断这个人有没有快速的学习能力,反应能力,他的领导力够不够强就变得更重要了,这也是我们觉得在发现独角兽很重要的。

竞争壁垒

第三个是竞争壁垒,如果没有竞争壁垒的话,就算今天做的比别人领先,可能人家就会赶上你,最好的企业是进入壁垒相当高,天花板相当高,别人基本很难进来,他进来老追你,而且追不上。

竞争壁垒是有很多方面的,以前可能有用户群,比如像平台类的公司我是第一名,第二名很难进来,淘宝是一个例子。但是未来竞争壁垒越来越多,模式创新的以后也会有,但是相对来说百分比在下降,而科技创新的竞争壁垒百分比在增加。

我们认为中国越往后发展,就像美国一样,越来越多的是靠科技创新。

哪些行业会出现独角兽

大家可能会问,作为投资人今后哪个领域会出现独角兽,或者独角兽多呢哪个领域都会出来,但最关键的是我们怎么看。中国市场要足够大,细分行业都会出独角兽。第二,有三个长期的驱动力,不关注今年做,明年做什么,想做独角兽不要关心今年哪个地方热做哪个,因为市场变化很快,你坚持有长期驱动发展的方向坚持下去就能做好。

哪三个长期的驱动力呢我个人认为未来十年之内第一是消费升级的改革,如果你看每年消费的话,还在相当健康的成长。包括我们今天看到电影票房为代表的文化、艺术、IP的增值,包括体育行业的兴起,90后消费的模式等都是大家愿意为此而付钱的。

第二块就是互联网和各个行业的结合,我们叫互联网 ,或者 互联网,以前我们看到的是电子商务,互联网零售的业务,后来看到有旅游,后来看到是互联网金融,互联网教育也是一个高速发展的行业。

第三是以人工智能为代表的IT技术的发展和向基因组群,蛋白组群,医疗健康的发展,这会推动将来有巨大的发展。我们在这些领域如果有独角兽存在,很多的VC也会关注,你只要在这个大的方向上发展,我们坚持下去就有可能做成独角兽的企业。谢谢大家!