博览财经首席经济学家李宏图先生认为恢复IPO 表明高层对股

2017-05-11

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文章简介：A股近几日的暴涨来得有点儿突然,就在各路券商机构分析人士四处研究大涨原因时,一条爆炸性的消息传来:证监会将重启IPO,将进一步改革完善新股发行政策措施."证监会

A股近几日的暴涨来得有点儿突然,就在各路券商机构分析人士四处研究大涨原因时,一条爆炸性的消息传来:证监会将重启IPO,将进一步改革完善新股发行政策措施。

“证监会新闻发言人邓舸6日透露,由于完成相关准备需要一定时间,在此次完善新股发行制度全部落实前,证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中,已经履行缴款程序的10家公司先行启动,完成未完成事项预计需要2周时间,剩余18家也将在年内重启发行。同时,证监会将恢复IPO审核会议,合理安排IPO审核进度。”

这下明白股市为啥大涨了:本轮行情就是为了重启IPO而来!

恢复IPO是决策层的一场“阳谋”

从恢复IPO的角度,我们可以清晰的发现,这三天上涨的行情是一次重大战布局的“阳谋”。

这三天行情有两个特点,一是突袭,二是不可明状的巨量资金来源。显然,三天前,我们猜测,肖钢主席早已作了布局,恢复IPO、每月10家、不冻结资金的行文,早已起草好,只等周五例会宣布,而为了配合恢复IPO,早已在股市布局了这三天的上拉行情,激活市场,助推IPO。

恢复IPO不是利空,表明中央高层对股市风险监管已达到比较认可的判断,也是高层急于恢复IPO的表达。

同时,证监会表示,将取消现行新股申购预先缴款制度。

不冻结新股申购资金,或是肖主席在充分考量了此前压缩杠杆后,给市场以充足的流动性。因此,恢复IPO,从战略角度对股市是利好,不冻结新股申购资金是提高存量资金的使用效率,相信市场应解决为利好,并非是利空!

恢复IPO是国家层面的政治诉求

自1990年中国股市创立以来,国家领导人如此密集的对股市发表谈话实属罕见!

近段时间,习近平、李克强几次对股市发表的谈话,充分表明党中央对股市改革发展高度重视,同时强调“发展资本市场是中国的改革方向”,是为今后一个时期中国资本市场发展指明方向,给国内外投资者吃下了一颗定心丸。

而此前发布的“五中全会”公告明确指出:坚持创新发展,必须把创新摆在国家发展全局的核心位置……激发创新创业活力,推动大众创业、万众创新,释放新需求,创造新供给,推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展。

尽快“重启股市IPO”,平衡直接融资与间接融资的失衡,是整个经济发展转型当中,不可或缺的关键一环,尤其是,中国经济的转型,绝不仅仅只是实体经济的“事”,甚至,金融的转型创新,是实体经济转型的“前提和条件”!而“前提”之一,就是股市行情“不能差”,这也意味着短期行情的调整,“不应该”损害扩大直接融资的政治诉求!

博览财经首席经济学家李宏图先生表示,站在国家战略层面,以股市为代表的直接融资不仅限为国“输血”“为国接盘”,也是社会总融资结构调整的必然。中央高层对股市寄予的希望早已纳入国家战略,三季度的股灾中断了这一使命,也中断了整个金融开放创新,在严控金融风险的同时,恢复IPO是中央高层同等重要的大项。而股市有没有行情、有没有赚钱的大机会,往往也是由政府对股市的诉求决定的。

最后,再总结一句:恢复IPO不是利空,表明中央高层对股市风险监管已达到比较认可的判断,也是高层急于恢复IPO的表达。

完善新股发行制度之后重启IPO

邓舸透露,由于完成相关准备需要一定时间,在此次完善新股发行制度全部落实前,证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中,已经履行缴款程序的10家公司先行启动,完成未完成事项预计需要2周时间,剩余18家也将在年内重启发行。同时,证监会将恢复IPO审核会议,合理安排IPO审核进度。

邓舸表示,本月20号以后安排10家发行新股。

邓舸表示,推进股票发行注册制改革的各项准备工作正在有序推进。

取消现行新股申购预先缴款制度

邓舸指出,新股发行为了抑制巨资炒新,将取消现行的新股申购预先缴款,改为定配售数量后再缴款;小盘股取消询价环节,直接上网定价;证监会将修订IPO办法,督促交易所、券商和登记公司技术改造。

证监会在释疑为何取消资金申购称,现行制度造成巨资冻结,2015年6月初,25只新股冻结资金峰值5.69万亿元;如果取消,仅需缴纳414亿元。同时为了约束投资者获得配售后不足额缴款,新规规定投资者连续12个月累计3次中签后不缴款,6个月内不能参与打新。

调整新股发行步骤

邓舸表示,此次新股发行体制改革取消新股申购预缴款制度的考虑主要是:坚持网上市值申购的同时,取消预缴款,可大幅减少投资者在打新时需要动用的资金数量。同时,询价、定价、配售等环节基本保持不变。

改革后,新股发行的步骤包括:

第一,向网下投资者询价或者直接定价;