浙江卫星石化上市 杨氏家族市值可观
2011年12月底上市的卫星石化,从募资规模上看,是近三个月来,首发上市的新股中,仅次于新华保险和东吴证券的公司,同时也是中小板中募资规模最大的一家,达到20亿。
公司专业从事丙烯酸、丙烯酸酯、甲基丙烯酸、颜料中间体、丙烯酸酯高分子乳液、高吸水性树脂(SAP)及其他丙烯酸酯下游产品的研发、生产和销售。公司产品的下游行业主要是涂料、纺织、造纸和卫生用品等。
据公开招股说明书,公司丙烯酸及酯产能跻身全球前十大生产商行列,居国内第五位;高分子乳液、颜料中间体和甲基丙烯酸均居行业前列。招股书显示,2008-2010年和2011年上半年,卫星石化营业收入分别为94,948万元、95,308万元、163,307万元和158,185万元,2008-2010年均复合增长率31.15%。2008-2010净利润年均复合增长更是达到138.03%。
从公司及控股股东股权结构看,公司最终股东均为自然人,且除高军外,均存在亲属关系,为家族成员。本次发行前,公司实际控制人杨卫东和杨亚珍夫妇及其亲属通过直接和间接持有方式控制公司98.00%的股份,本次发行后降至73.
5%,持股比例高度集中。从公司治理结构看,实际控制人杨卫东担任公司董事长,马国林(杨卫东之二姐夫)、杨玉英(杨卫东之大姐)除担任董事外,还分别出任公司总经理和副总经理职务,而只有杨亚珍不担任董事或高级管理职务。
杨氏家族的生意涉猎广泛,除了登陆资本市场的卫星石化,杨氏家族还是卫星控股、卫星商贸、茂源投资、星源科技、友联化工、卫星运输、九通物流、浦江嘉银银行以及南湖商联等多家企业的股东,直接或间接持有前述公司的股权,但从披露的财务信息来看,经营状况都不甚理想。
公司目前控股股东为卫星控股,与卫星石化同受杨卫东和杨亚珍夫妇控制,公司于2009年至2010年期间先后以吸收合并、收购股权等方式,将原由卫星控股控制的山特莱德、友联化工和卫星运输纳入公司旗下。
其中设立最早的卫星商贸(前身卫星化工)成立于1995年,主要从事化工贸易。2005年8月,杨亚珍与卫星商贸共同出资设立卫星丙烯酸公司,即卫星化工的前身。杨亚珍拥有菲律宾永久居留权,签证于2005年7月18日获得。公司因此凭其外商投资企业身份,从2008年至2011年6月底,获得累计数额达1.05亿元人民币的税收优惠。
大股东杨卫东本人也获得过多方肯定,曾任嘉兴市***委员、嘉兴市工商联执委;现任嘉兴市第六届***常委、嘉兴市南湖区第七届人大代表、嘉兴市总商会副会长;曾获“十佳关爱员工企业家”、“嘉兴市十大优秀企业经营者”、“嘉兴市南湖区优秀人大代表”等荣誉称号。
根据首发上市时的股价35.58元计算,杨卫东、杨亚珍、马国林和杨玉英的市值分别达到19.5亿、13.3亿、10.9亿和8.6亿元,杨氏家族市值合计达52.3亿元。
然而,考虑行业的景气程度、供求关系、以及市场对其盈利能力的质疑,杨氏家族的市值很有可能在上市时即达到其最近一两年的高点。
