肖锋的画 一达通肖锋:金融服务落后是出口危机的最大障碍

    在今年元月全国经济工作会议上,温总理强调:做好新时期的金融工作,要坚持金融服务实体经济的本质要求,牢牢把握发展实体经济这一坚实基础,从多方面采取措施,确保资金投向实体经济,有效解决实体经济融资难、融资贵问题,坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱,防止虚拟经济过度自我循环和膨胀,防止出现产业空心化现象。

    可见,国家明确表示金融支持实体经济的方向和决心,那么怎样能实现此目的呢?

    贸易金融是解决资金流向实体经济的最佳途径

    所谓贸易金融,是指基于货物贸易项下的金融产品,而货物贸易是100%的实体经济活动(要有产品生产及商品交换)

    贸易金融产品具有定向性自偿性特点:定向性是指资金的用途必须是在有真实的货物贸易为前提。(非不可控制的流动资金贷款),自偿性是指,货物贸易具有闭环特征,一单贸易一定有相应的应收账款或货物权属作为第一还款来源,即贸易本身具有偿还贷款的属性。

    国际贸易金融产品成熟,无需产品开发:翻开任何一家海内外金融机构的产品介绍,其中国际贸易金融产品都十分成熟,(图一):从金融产品的角度出发,国际贸易不缺贸易金融产品和运作环境。

    (图一)某银行贸易金融产品列表

    在国际贸易活动中,各国特别是西方发达国家,金融机构运用贸易金融产品已十分成熟和普遍,这于西方金融机构的能力和社会环境关系密切,而我国参与国际贸易在贸易金融产品的运营规则上也完全相同,区别在于我国的对外贸易主题是以中小微企业为主,在我国,这些成熟的贸易金融产品只能服务大企业,而所有金融机构的贸易金融产品都难以覆盖小微企业,其原因有二点,

    1,风险银行难以直接判断小微企业的贸易真实性,也即信息不对称,银行不敢仅凭企业一纸合同就为其贷款,往往又需要企业拿出抵押担保的物品为条件,再次归于流动资金贷款的思路。

    2,成本即便银行相信企业的贸易真实,但对小微企业而言,几万、几十万最多几百万的短期贸易融资需求,银行的收益是有限的,利息过高,企业贷不起,利息低银行亏不起。

    值得强调的是:风险和成本这二大难题,不仅适用于国有大银行、而是任何金融机构,包括外资银行、地方银行、小贷公司、甚至民间钱庄都一样,即不解决贸易金融的风险和成本难题,钱无法流向实体经济、也帮不到小微企业。

如果仍以流贷的思路放款,就不是真正的贸易金融,拿到贷款的企业也不可保证用于实体贸易。(常见一些大的代工企业“跑路”事件频发,其原因很多并不是他们拿不到贷款,而是钱未必全部流向生产制造,小微企业怎么确保钱一定用于生产贸易?)

    落实小微企业贸易金融缺的不是钱而是工具

    既然贸易金融是资金流向100%实体经济的产品,而由于风险和成本的原因有很难落实到小微企业?这个矛盾怎么解决呢?我们认为,不是简单的缺钱问题,我国有那么多“存款保证金”,各个金融机构也绝非排斥为小微企业提供贸易融资,而关键在于是如何解决风险和成本的难题?不找到解决办法,即便再发放一万亿小微债,也难以真正落实到实体经济上。

    发展市场化的贸易中介服务机构是破解之道:

    既然起因明确,破解只能是“对症下药”,用何种办法能解决金融机构风险和成本的难题?

    药方是:借助市场化贸易中介服务机构(进出口外包平台),“化零为整”整合贸易金融资源,让钱安全地流入实体经济,注入小微企业。

    原理如下:贸易中介服务机构(进出口外包平台),是外包了小微企业进出口的全部业务流程,为企业安排通关、物流、外汇结算等工作,完全掌控真实贸易背景。

    银行借助进出口外包平台,一方面可以完全了解资金的去向,明确资金用于贸易,同时也可直接替银行掌控应收账款及货物,降低资金被挪用的风险。另一方面,由于进出口外包平台,是集约了众多小微企业的金融服务资源,把分散的贸易融资需求打包提供给银行,大大降低了银行的贷前、贷中、贷后的运营管理成本。

这样,不仅很好地解决了银行“风险与成本”难题,也为银行开辟了新的赢利增长渠道(面向小微企业的金融收益),而贸易中介服务机构(进出口外包平台)也因贸易金融产品而吸引了更多客户。

当然进出口外包平台绝非行政权力的产物,更不是道德标杆的“慈善机构”,它是靠集约服务资源,“团购”金融(含物流等)服务而获得收益。

    贸易金融的保理机制与政府引导

    任何金融产品都存在风险和坏账,借助贸易中介服务机构的贸易金融产品也一样,值得一提的是,即使贸易融资遭遇客户“生意做砸”出现坏账,钱也大多数是用于生产采购,不会像投资虚拟经济那样毫无社会价值。

另外,市场化的贸易中介服务机构(进出口外包平台),可以推行贸易金融保理机制,即为银行和客户承担全部风险。进出口外包平台是以自己的专业能力判断风险或以集约化的规模将风险转嫁给出口信用保险机构,总之,可以在基于真实贸易背景下,用收益覆盖风险。

比如,若进出口外包平台从银行获得基准贷款利率(或上浮15个基点)的资金额度,而平台以年化利率15-20%的利率贷款给小微企业,其收益是可以弥补坏账,政府亦可以通过进出口外包平台直接补贴小微企业,比如贴息5%,即可使得小微企业实际贷款利率为年10-15%。这样即引导了小微企业进出口流程外包,也解决了贸易融资难题。

    备注:深圳一达通企业服务有限公司(进出口外包平台)与中国银行深圳分行从2010年起采用上述模式推出中小微企业的贸易金融系列融资产品,累计放款4.5亿人民币,享用的企业达2000多家(无需抵押担保),坏账率为零。今年中行已批给一达通8亿人民币贷款额度,滚动使用,预计可累计发放贸易融资贷款20亿人民币。