汪潮涌的资产总值 汪潮涌:成功配置资产的四个维度:产品、国家、行业和企业

信中利资本集团董事长兼总裁汪潮涌

以下为发言实录:

汪潮涌:我第一次来青岛是1993年,那时候我在摩根斯坦利当中国区老总,当时陪着百威啤酒的董事长来到青岛啤酒,因为百威想收购青岛啤酒,最终收购了后者20%的股权。今天百威啤酒已经被世界富豪排行榜第三位的巴西富豪雷曼所收购。

十年前我又来过一次青岛,当时是看我们投资的帆船队,那是美洲杯帆船赛第一支中国帆船队。当时我想把美洲杯落在青岛,在当时青岛夏市长的领导下,打造中国乃至世界的帆船之都。通过帆船游艇把全世界的财富人士都吸引到这里来扬帆出海。

和大家一样,我们来青岛都很受震撼,青岛啤酒、海尔、海信、浪潮等,都是中国知名的大企业。青岛是国内领先的财富集聚地,所以我们在这里谈财富管理是有意义的。

曹老师是我们宏观经济方面的专家,我的理解是货币政策是中央银行的重要手段,主要用以达成四个目标:第一、控制通胀,二保障就业,第三促进经济发展,第四保持国际收支平衡。

具体的落地方式是公开市场操作,存款准备和配置率。目前央行的三个手段用的都不错。下一步是要看政府如何用好财政政策,其中包括对公共产品的采购、转移支付和税收的减免,如果货币政策和财政政策都用的好,中国的经济,中国财富行业的成长不会大问题。

我在投资与财富管理行业深耕了29年,在全球做资产配置的时候,主要考虑四件事情:第一,选择什么产品;第二,选择什么地区和国家;第三,选择什么行业;第四,选择什么企业。这四个层次的配置策略也是有限度,每个时期有不同的选择优先度。

比如说选择产品,我们偏向的是长期股权,流动性差一点,但是复利的回报非常好。最成功的例子,上午也有个嘉宾讲过,是耶鲁大学捐赠基金,上世纪耶鲁基金有近60%投在流动性不好的领域,其中包括房地产、林业、矿业和私募股权。私募股权这块耶鲁从来没高于30%。而过去20年里,他们私募股权的平均回报没有低于30%,所以资产总额回报才会13.6%,傲视整个捐赠基金行业。

上午很多嘉宾讲到,欧洲负利率,日本负利率、负增长,可是我们这个行业里边,过去几年出了两个明星级的回报超过百亿美金的项目,一个在欧洲,一个在日本。欧洲最大的PE投资机构CVC,投资FE获利超过100亿美元。

日本的软银投资阿里巴巴获超过600亿美金。软银孙正义上个月决定卖掉4个点的阿里巴巴股票,套现近100亿美金,他还持有28%价值500多亿美金的股票。他是在日本负利率的情况下仍获取了很高的投资回报。因为他选择了中国以及互联网行业。

巴菲特有一句话名言,叫“卵巢彩票”,他之所以会名列财富第二名,因为他出生在美国,投资的市场也在美国。他的资产配置的方法是先选国家再选行业。日本软银投资阿里巴巴的成功,是选对了行业,选对了互联网,以及选对了全世界产生第二多成功互联网的国家——中国,所以他获得了巨大的回报。

到目前为止,我还是认为做PE这个行业,选择什么样的行业是最重要的。无论是在美国还是欧洲,还是中国,目前我们所看到这些高成长的行业,无外乎都是在新兴行业,如互联网、大数据、云计算,无人机、3D打印、生物医疗,基因工程、新能源,新材料等。

这些行业你能抓住领先的企业和一流的创业团队,比你关心这些宏观经济政策的环境,担心这些货币政策的影响要重要的多。

上午我们几位嘉宾,包括郭省长讲到“鸡蛋不能放在同一个篮子里面”,我非常同意,我加一句话,鸡蛋不放在同一个篮子里面固然重要,但是给每一个篮子放一个母鸡更重要,只有母鸡能够帮助篮子里的鸡蛋孵化出小鸡才有价值。

这意味着做资产配置时,要更积极主动的做好投后管理。巴菲特的搭档查理•芒格也说过“我们做投资一手要拿盾,一手要拿剑”,这是做资产配置的理念。资产配置是被动的,但是做孵化服务、进行价值成长才能真正实现增值。比如投资国外的企业,如果能够帮助他们进入中国市场,就能够帮助他们更好地创造价值。

由青岛市人民政府主办,《财经》、《财经》智库承办的“2016青岛•中国财富论坛”,于6月3日-5日在青岛举行,主题为“全球视野下的财富管理趋势”。

九九归一 道法自然

久久益专注于新三板PE机构的定增和新三板指数基金的投资,为高净值客户和投资机构提供专业资产管理服务

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