中国联通任志刚 中国联通:营改增靴子落地、铁塔公司成立拉开资产重塑序幕

2017-08-11
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文章简介:铁塔公司推出背景:在于此前工信部推动共建共享在利益未理清的情况下推动迟缓;在高频.高速4G网建设中,一方面新站址难寻,另一方面未来4G覆盖全国所需基站数远超2/3G时代,迫使三大运营商移动网络均面临较过去严峻得多的站址资源瓶颈和开支,共建共享需要有所突破.铁塔公司推出的影响:盘活运营商已有站址资源.减少未来新站址投入,对运营商.尤其中国联通/中国电信(存量站址相对较少)有利;由于不涉及无线侧通信设备共享,对设备商无影响;对基站侧的配套设施(如铁塔,小机房及其动力/监控设施,管线等)存在短期减少浪

铁塔公司推出背景:在于此前工信部推动共建共享在利益未理清的情况下推动迟缓;在高频、高速4G网建设中,一方面新站址难寻,另一方面未来4G覆盖全国所需基站数远超2/3G时代,迫使三大运营商移动网络均面临较过去严峻得多的站址资源瓶颈和开支,共建共享需要有所突破。

铁塔公司推出的影响:盘活运营商已有站址资源、减少未来新站址投入,对运营商、尤其中国联通/中国电信(存量站址相对较少)有利;由于不涉及无线侧通信设备共享,对设备商无影响;对基站侧的配套设施(如铁塔,小机房及其动力/监控设施,管线等)存在短期减少浪费投入、中长期行业集中度提升的影响。第三方独立的铁塔公司,在美、欧等通信业发达国家,由于土地私有、自建站址成本高昂,更是运营商站址资源的主要提供方。

估值和投资建议2014~2015年EPS分别为0.24( 51%)、0.31( 29%)元,当前股价对应的14年动态PE13倍、PB0.8倍,维持“推荐”评级。