弘强资本:并购的局势是否能够持续?

6月6日-7日,第七届全球汽车论坛在重庆悦来国际会议中心举办,此次论坛以“新一轮产业发展 的战略支点—中国机遇:“十三五”规划《中国制造2025》为主题,邀请国内外百余家车企高层及政府官员出席,对于新常态、新形势、新机遇下的汽车产业发展展开全面探讨。

除了全体会议之外,每天还将有多场不同维度的分论坛同时进行,涵盖新能源、零部件、智能交通等多个领域。盖世汽车作为本届盛会的官方战略合作媒体,将对论坛进行全程直播报道。

以下为北京弘强资本联合创始人荣强的演讲实录:

我谈谈促进并购市场的驱动因素,首先借着Stephen Gore来谈,从今年一季度来看欧美并购市场上一共完成了4666个并购项目,总的金额大概超过了5700亿美金。从时间角度来看,相对于上个季度实际上从并购数量是下降的趋势,资金总量只有3%的小幅上升。如果进一步看具体的行业,有三个行业在整体放缓的过程当中还保持了比较强劲的势头,那就是IT、终端消费品以及B2B领域。B2B领域也包括汽车行当。

如果你看这三个领域有一个共同的点,这三各行业都正处在迅速转型变化的过程当中,比如新技术带来的业态的变化、消费者消费模式的变化。比如拿终端消费品的角度来讲,电商的出现让传统的商家寻找改变的策略,能够寻找不同的增长点。

从增长的驱动要素来讲,刚才也提到了企业比较健康的现金储备以及空前全球的流动性,是带来前几年并购市场活跃的主要因素,可能应该是最主要的因素。可以的比较低的成本和比较容易的渠道得到需要的资金和贷款。

另外一个主要的因素,这也是贯穿今天从早上到现在的主题,就是转型驱动并购。尤其对于汽车行业来讲,是处在一个比较大的转型前沿或过程当中。比方说新技术迅猛的走向成熟,像车联、自动驾驶、新能源。包括跨界的参与,以及新技术带来的对汽车用户的用车、购车形式的变化,这都体现了汽车行业处在一个巨大的转型过程当中的因素。

从这个角度来讲,无论是OEM或供应商,如何能够采取有效的办法来应对行业的转型大趋势,并购的手段无论是实现短期的节约成本、增长销售,还是从长期角度来讲调整业务、产品结构来更好地准备下一步的长期发展。

这种并购的局势是不是能够持续?从两点来简单说一下,一个是资本市场,大家知道美联储的升息是确定的,只不过升息的具体时间和升息的幅度和速度,这对资本的流动性会带来一定的影响,尤其是对美国市场。另一点是从企业有并购的愿望和有并购的计划的过程当中,目前这一波的经济处在相对后期比较成熟或者是转折点上。

经过前几年流动性带来并购的热潮,估值都相对处于比较高的位置。在这个时候企业把钱投出去要并购一个标的的话,实际上会变得更加谨慎。

从这两点来看,这应该是给今年或后期并购的市场是带来一定的阻力。从数量和资金总量上来讲会有一定的下调,但是行业发展的角度来讲,汽车行业处在一个大的转型期里,这种转变、这种发展以及全球市场的进一步演化,这将会持续。

企业如何通过调整自身的结构能够来准备下一波长期的增长,就促使他还会继续寻找新的市场、新的利润增长点,或者是进入一个能够产生更高收益的其他领域或业务,通过获取技术或IP来支撑。我觉得从这一点来讲会持续下去,比较健康的并购活动也相应地会持续下去。