期货刘增铖 期市悲情英雄大盘点:刘增铖遭现货巨头猎杀 刘增铖爆
刘增铖:遭现货巨头"猎杀" 2014年10月23日,城头变幻大王旗。当刘增铖的博客首页还停留在2013年度中国私募基金最高殊荣——"总冠军"奖牌的展示页时,转折却悄然来临:银闰铖功5号10月23日因为投资标的价格波动引发净值从前一天的0.
8元/份跌至0.647元,当日跌幅达到23.16%,同时也跌破预警线0.75元以及止损线0.70元,故而触发清盘诉求。 根据刘增铖的道歉信以及相关知情人士的透露,事情的大致经过复盘如下:10月23日之前,刘增铖大部分基金产品的净值都在0.
8-0.9之间,他需要一个极佳的行情来完成反转。刘认为最近外盘原油大跌,国内前期化工产品大部分都跌幅可观,只有PVC期货跌幅较小,便将最后一根救命稻草押在了PVC期货的补跌上。
23日开盘PVC期货主力1501合约很像要跌停的样子,刘便加仓做空1501合约,PVC期货1501合约顺势跌停。 刘增铖的预想是在第二天顺势获利平仓,但令其没有想到的是,当天跌停后不久,1501合约便涌现出不可小觑的多头力量,该合约在跌停板停留几分钟后开始大幅反弹,并触及其止损位。
刘增铖决策平仓,但是因为合约流动性较弱,并未如他所愿平仓,导致其基金产品净值随行情波动跌幅较大。
发人深省的是,PVC期货是一个并不活跃的品种,大部分时间成交量不足万手,持仓不超过3万手。这样一个弱流动性品种,为什么会葬送刘增铖的绝地反击之梦?其背后的终结者到底是谁呢? "不要小看不活跃的品种,PVC期货虽然不活跃,但是自2009年5月25日上市,长时间以来沉淀了许多现货企业。
他们对市场有着敏锐的判断,而且有着套保、套利的需求,随时闻风而动。
而且,刘增铖看空PVC期货的逻辑本身就有漏洞,这让现货商捕捉到了市场纠偏的机会。"一位知情人士王先生向中国证券报记者表示。 王先生表示,多头以国内一家塑化贸易领域内的龙头企业为主,还有其他5-6家现货商或私募机构跟踪这一市场。
"这些现货企业和私募有丰富的期货交易经验,他们认为当前PVC期货已经相对现货贴水,而且23日当天跌停后的基差十分罕见,原油期货下跌并不支持PVC期货如此大跌。" 据王先生透露,23日5型电石料华东市场自提报价在5990-6060元/吨,华南主流在6070-6100元/吨自提,当时期货已经贴水,而当日跌停价为5350元/吨,基差(现货-期货)高达600元/吨以上。
"一位日常与我们沟通较多的现货商认为,这么大的基差是罕见且不合理的,于是给我们打电话,说出现做多机会,我们分析后认可他的逻辑,就在当天做了一把多。
事实证明现货商的逻辑是对的,大家也都没想到刘增铖在做空,事后才知道。"一位参与做多的私募人士表示。
