【财务报表表格】财务报表快速入门指南

任何技能的开始都是不容易的,如果说有什么捷径,快速学成某种技能,都不太现实,所谓的捷径,其实里面都有不少坑,到后面会察觉现在脑子进的水,都是当年偷的懒(可参考《所谓的捷径,并不都是直线》)。

那标题为什么是快速入门,难道不是捷径吗?前面说捷径都有不少坑,现在又说快速入门,岂不是自相矛盾。

技能的精进是没有捷径的,该做的功夫还是少不了,技能的入门却是可以快速达到的,师父领进门,修行看个人,日后技能的精进和发展,就得靠自己,没有任何捷径可走。

财务报表,是通过指标来反映企业的经营状况的表格。财务报表并非一定要专业人士才能看得懂,我们大多数人都是可以习得的,无论是在投资还是自己的生活方面都具有一定的指导意义。

我们判断一个人的时候,开始会从他的着装、谈吐各方面判断。同样,我们判断一个企业的好坏,也是有不同指标来判断。

看到上面的财务报表,一定很懵,完全不知道哪里看起,应该怎么分析?

财务报表主要由五个部分构成:资产负债表、损益表、现金流量表、股东权益表、附表和附注,每个表格里面又有相应的项目。

其实刚开始的时候,只需要把最重要的抓住,其他可以暂时忽略,在入门后在认真了解其他的细节。就跟看帅哥美女一样,开始关注的往往是颜值、然后身高,这两个是重点,至于衣服着装,都是点缀,底子首先要有保证。

财务报表也是,我们抓住关键的点,也可以快速判断企业怎么样。一个人过去的成绩很好,都是满分,那么下次的考试中,满分的概率就比较大。财务报表反映的是企业的过去,并没有预测未来的作用,只能说过去是好的,未来大概率也是好的。

回到正题,财务报表快速入门指南,主要从五个方面入手:

* 存活能力 * 经营能力 * 获利能力 * 财务结构 * 偿还能力

一个企业是否能存活下来很重要,自己投资的企业总不能突然破产停牌了,亏得血本无归,我想乐视就是个好例子,如果熟知财报,就能避开此类陷阱。

一个公司的存活能力主要看现金流,股神巴菲特看企业最看重的也是现金流,经济萧条的时候哪怕没有生意,也需要存活下来。

企业是否能在萧条中存活下来,关键的三的方向判断:

100/100/10 现金占总资产比率 平均收现日数

100/100/10 里面代表着三组数据:

第一个100指的的是现金流量比率,现金流量比率=营业活动净现金流量/流动负债,这个指数大于100%,代表着企业赚的钱是足够偿还短期负债的。

第二个100指的是现金流量充当比率,现金流量充当比率=最近5年营业活动净现金流量/最近5年的(资本支出 存活增长额 现金股利),这个指数大于100%,代表企业最近5年不需要借钱融资,自己赚的钱足够自给自足,压根不用看股东和银行的脸色。

第三个10指的是现金再投资比率,现金再投资比率=营业活动净现金流量—现金股利/固定资产毛额 长期投资 其他资产 运营资金,代表着公司真正留下来的现金,最低应该占总资产的10%。

100/100/10代表着三个数值,最好三个数值都满足这样的要求,企业的存活能力就会更强点。

现金占总资产比率可以算是企业的心脏,非常的关键,正如字面意思想表达的那样,现金占总资产比率有多少,根据统计发现,一家好的企业,数值应该要保持在10%~25%之间,比较烧钱行业的企业,这个比例最好高点。而快破产的企业往往资金是很少的,很大一部分比率是低于10%的。

平均收现日数,考察的是企业是否向客户收取现金,平均收现日数<15天,可以认为是做收现金的生意,因为刷卡消费有时候需要1~2周后,信用卡公司或银行结构才将刷卡消费的金额转给企业。我们身边的便利店和百货店就是收现金的企业。

100/100/10、现金占总资产比率、平均收现日数是衡量企业存活能力的三个重要指标,那么如果不能全部达标,那些指标才是相对重要的。一般来说,有以下排序:

现金占总资产比率(70分)>100/100/10(20分)>平均收现金日数(10分)

评价企业的存活能力就通过上面来评分。

什么是经营能力?就是企业一年可以做多少次生意,经营能力强的企业就会在相同资源下生产更大的价值,做更多的生意。

经营能力的指标多了一参数,但里面的指标的关系联系会更加紧密。

应收账款周转率 平均收现日数 存货周转率 总资产周转率

应收账款周转率指的是应收账款的资产,在一年中帮公司做了多少次生意,当然是越多越好。7-11便利店周转率就非常高,一年就可以达到49趟/年,一般的b2b行业企业,大于6趟就算优秀了。

平均收现日数,存活能力中也出现过,企业平均收现金日数<15天就可以认为是收现金的生意。其他行业普遍的水平大概是60~90天,这是个非常重要的指标,一般来说,企业的平均收现日数是稳定的,波动不大,甚至每一年都能改善。

财务报表如果做假,为了增加业绩,平均收现日数就会给我们一个提示,总的来收,一个人为操作创造业绩会有一下的特点:

营收大幅度增加 税后净利也大幅度增加 现金却不是大幅度增加,因为虚假的销售额 应收帐款的金额也会大幅度增加 平均收现日数却越来越长

平均收现日数越来越长,我们就要注意企业是否做假账了。

存货周转率,说的是企业的存货能为企业做多少次生意,有时候我们会转换成天数来观察,平均在库天数=365天/存货周转率,生意越好,仓库越没有东西,货源不足,说明经营能力强。

通过平均在库天数甚至可以判断大概属于什么行业。

<30天,梦幻企业,比较典型的就是苹果公司,基本没有什么存货,全卖出去。 30~50天,多属于流通业,典型企业如7-11便利店。 50~80天,也算经营能力不错的企业,没有特异性。 80~100天,多属于B2C行业。

100~150天,多属于工业性行业,类似石油、钢铁等。 >150天,要么经营能力差,要么就是特殊行业,例如制造飞机的企业,基本大于300天,房地产库存天数,1000~5000天都正常。

说完了平均在库天数和平均收现日数,把这两个概念整合一下,就可以知道一个完整的生意周期,生意的完整周期=平均在库天数 平均收现日数=应付账款付款天数 现金转换周期,这里得出另外一个概念,就是现金转换周期,企业需要准备多少钱,才能持续经营,也可以称为缺钱的天数。

如果算出这个数是负数,代表这个企业不用钱也可以持续经营下去。

经营能力中最后一个指标就是总资产周转率,和存货周转率与应收帐款周转率类似,越大越好,代表生意的次数比较多,总资产周转率=营收/总资产。企业一般来说位于1~2之间,如果<1,说明这个行业特别烧钱,像飞机、汽车、半导体行业都属于特别烧钱,烧钱就要看看存活能力,不然企业都可能自焚破产。

经营能力中虽然有不少的指标,同样有不同的侧重点,并且有不同的权重:

总资产周转率(50分)>平均在库天数(25分)=应收账款平均收现日数(25分)

总资产周转率>1,经营合格。<1,烧钱行业,就看回头看看现金占总资产比率和平均收现日数,看能否一直烧下去。

企业能存活下来,经营能力又好,接下来就要看获利能力了,获利能力代表着企业的赚钱能力,所从事的行业究竟有多赚钱就看获利能力。

获利能力考察的指标就多了,需要多方位全面考察:

毛利率 营业利益率 经营安全边际率 净利率 每股获利(EPS) 股东报酬率(ROE)

毛利率代表着一个生意的好坏,毛利率越低,生意越不好做。

营业利益率代表着企业赚钱的真本事,因为一门生意好,但是企业开销大,那企业最后还是赚不到钱。营业费用的控制也反映着企业的经营。

营业费用率<10%,通常代表企业在自己的领域有相当的规模了,或是在行业前三,控制得比较好。 营业费用率<7%,通常代表企业不仅有大的规模经济,经营上的费用也是相当节省的,业界可以说得上勤俭持家。 营业费用率>20%,代表未具有规模经济,例如生物医疗企业。或品牌推销和市场蓬勃发展的企业,滴滴打车和谷歌都属于这类。

经营安全边际率,是对抗经济景气的能力指标,经营安全边际率=经营利益/毛利,比值越大,企业的获利波动空间也就越大。>60%,企业面对突如其来的经济波动,有更好的抵抗能力。

净利率看的是企业税后是否真的赚钱,企业在银行获得的资金成本通常大于2%,企业的净利率要大于2%的才勉强维持平衡。

每股获利(EPS)代表着企业的每一股可以帮投资者赚多少钱。相应的就是股东报酬率(ROE),指相对于股东的出的资金,可以获得的报酬率,投资者的资金成本就在2%~7%,所以这个指标至少的大于7%才有机会盈利。

了解了获利能力的多个指标后,各个指标权重如下:

毛利率(20分)=经营利率(20分)=经营安全边际(20分)=股东报酬率(20分)>净利率(10分)=每股获利(10分)

企业的财务结构决定着企业构架是否稳定,结构不稳容易导致企业破产,投资者也就损失惨重。企业的资产=负债 股东权益,所以企业的财务结构主要通过两个指标来观察:

负债占总资产比例 长期资金占不动产、厂房及设备比率

负债占总资产比例,代表着企业负债了多少,负债低,股东出的资本占比就比较高,代表股东看好企业,但是股东占比太好也有问题,就是股东会要求分红提高。

企业跟银行拿钱,资金成本大约在1.5%~3%,跟股东拿钱,资金成本则在5%~20%,资金成本就大很多。虽然银行的资金成本低,可是一旦经济不太景气,银行随时会抽银根,对企业来说可是不小的打击。股东的钱通常来说不需要快速退换,企业的还款压力就比较小。

企业、银行、股东三者相互博弈,对于企业来收,需要低的资金成本又要避免银行抽银根,负债占总资产比例就很有讲究,经营好的公司,负债占总资产比例通常<60%,而快要破产的企业,比例大于等于80%。

长期资金占不动产、厂房及设备比率代表长期的资金有多少,会不会因为短期缺少资金而要变卖资产,<100%就提示我们企业可能面对风险的能力会比较差。

财务结构权重分配如下:

负债占总资产比率(50分)=长期资金占不动产、厂房及设备比率(50分)

企业难免会有负债,负债的情况下, 如果企业被讨债,企业能否及时还债就要看企业的偿还能力。

企业偿还能力主要看两个指标:

流动比率 速动比率

流动比率指企业能否还清债务,流动比率=流动资产(现金与约当现金、应收账款、存货)/流动负债,流动比率>200%算事不错了,为了保险,防止流动资产造假,在应收帐款和存货上过度美好数据,最好流动比率>300%。如果>200%,则在现金与约当现金、应收账款、存货中相互交叉验证。

速动比率指企业就算能还债,能否马上还债,考验企业还款的速度,一般来说速动比率>150%算比较好的,如果没有达到,同样也是在现金与约当现金、应收帐款天数、总资产周转率中交叉对比。

偿还能力的权重如下:

流动比率(50分)=速动比率(50分)

财务报表五个大的方向来考量企业,每个方向都有不同的小点来支撑一个大点,判断一个企业仅仅是财务报表其实并不完整,还需要结合行业知识和一些常识判断,但在投资的路上,通过财务报表,已经可以让我们避开大部分的雷区。

如果觉得上面的文字实在烦琐,看起来也晕,可以直接按照下面的思维导图一个个的对,通过不同的权重给出自己对企业的判断。

入门需要掌握的关键指标暂时就这些,有兴趣的可以在此基础上在进行相应的扩张,阅读书籍,增加对这些指标的知识,并且在实践中增加对这些知识的体会。

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