施罗德环球能源基金经理:油价2011年重上100美元
施罗德“环球能源基金”基金经理John Coyle明确告诉理财周报记者,“接下去几年原油价格会继续上扬。”
当记者让他预测更加具体的价格时,他说,未来一年即2009-2010年,原油价格在65-80美元/桶之间,不会涨得太快,因为美国的经济复苏还比较脆弱,另一方面沙特地区原油库存产能富余。
2011年,原油价格会在80-100美元/桶之间,其间富余产能慢慢被利用;2012年,随着产能的消耗,原油价格会达到一个非常高的水平。
John Coyle认为,全球能源的结构挑战仍然存在,推动价格上涨的最大原因在于供应水平仍难以满足需求。
同时,他虽然作为“环球能源基金”的基金经理,但并不看好新能源领域。他认为风能、生物能源等再生能源领域的前途很大程度上依赖政府补贴。
过去20年,全球石油需求以每年1.6%的速度增长。未来20年石油需求以1%的速度增长,到2030年全球石油日需求量1.05亿桶。即便算上电动汽车的发展每天可减少450万-500万桶需求,到时全球石油需求每天还是达1亿桶。
目前,石油的产能为每天9000万桶,John Coyle认为差距远远不止2000万桶。因为油价虽然高涨,但供应量并没有相应增加,产量反而自然递减。按油田规模和类型划分的综合递减率计算,接下来每年的递减率为5.8%。以此推算,2030年原油产量只有2000万桶,缺口达9000万桶。
“每年增加400万桶产量才能达到2030年的需求”,John Coyle表示,“原油价格必须上升才能吸引加大石油勘探。同时,对能源的争夺将更加激烈。”
这些因素将推高石油相关上市公司的股价。比如,加拿大石油勘探价比较高,在过去8个月前,石油价格在90-100美元/桶才有回报,现在国际信贷紧缩后,勘探成本下降了20%左右,但原油价格也要在80美元左右才有回报。
“环球能源基金”的另一位基金经理Ben Stanton向理财周报记者表示,“目前石油上游公司的股票价格处于低估状态。”以每桶油当量的企业价值来看,目前股票估价相当于10-12美元/桶,这一水平相当于2004年40美元/桶的水平。而去年石油价格达140美元高峰时,这些上游股票的估价相当于18美元/桶。
