万国证券管金生 管金生与万国证券帝国兴衰录 | 股市钩沉

管金生——曾被称为中国金融市场之王、证券教父 曾经在中国资本市场叱诧风云、而后又面临牢狱之灾的人物。 1947年5月19日出生于江西省清江县一个穷僻的小山村 一个贫苦农民家庭 家境贫寒。 1965年,他考进上海外国语学院。

1982年在上海外国语学院获得法国文学硕士学位。因后来找不到对口的工作,他从公安机关的翻译岗位 改行投入上海国际信托投资公司工作。 先后任经理助理、副经理,并被选送到比利时布鲁塞尔自由大学深造,成为法学、工商管理双料硕士。

1980年代后期,邓小平视察上海,并表示了把上海外滩建成东方华尔街这一构思。管金生热血沸腾。他一夜不眠,奋笔疾书,下笔万言,痛陈创建中国证券市场之重要,并请愿作第一个吃螃蟹的人。

他的建议被接纳,并被批准“试点”。 1988年2月,他负责筹建上海第一家证券公司———万国证券公司,由上海国际信托投资公司等10家股东筹资3500万元人民币 任副董事长、总经理、总裁。

之后 他还兼任上海证券交易所常务理事、深圳证券交易所理事、中国证券业协会常务理事。 两个坚持。第一,公司实行股份制,各大股东股权平衡 中国第一个股份化的证券公司;第二,坚持与银行脱离 银行与证券公司必须分开。

万国一手操办上交所的建设 如交易规则,设备,交易员的培训,首先由万国开通深沪两市的异地交易;最早开始实施无纸化交易 并推出B股。万国成立不到两个月,以中国第一家证券公司参加欧洲日元证券的承销团。

万国的原始积累是从倒卖国库券中完成的。拿着现金,到河南,安徽等地收购国库券,回来的时候,一人一屁股坐个麻袋,一麻袋就有价值好几百万的证券,坐火车运回来。 万国证券1990年差点上市 事情基本上是定了,但管去新加坡市场考察了三个月 考察无纸化交易,1991年下半年才开始实行回来后,力主此事的人行分管领导调离了,事情也就搁置了。

“如果万国上市,那就天下无敌了” 管金生重视高素质的人才教育和培养。

1992年的时候,万国证券已经成为一家具有世界影响力的公司。 1992年年底,与李嘉诚合作,一举收购香港上市公司香港大众,完成了大陆证券公司首次收购境外企业并成为控股人。 管金生打出“万国证券,证券王国”的旗号,声言要令万国成为中国的野村、美林。

管金生掌印期间 万国的辉煌 一级发行市场上承销业务占全国总份额的60%,万国曾经一天出席四个发行仪式 二级市场占到全国总份额的40%,交易量前十名的证券营业部中,往往有七、八个都是万国的 万国证券一度持有中国国内上市公司70%的A股和几乎全部的B股。

美国、英国的权威机构评定万国证券为中国第一大证券公司。 万国鼎盛之时,管金生先后当选为普陀区政协常委、静安区人大代表;他还兼任全国工商联执行委员、上海市工商联副主任委员,并被复旦大学、同济大学、上海财经大学等高校聘为兼职教授。

万国证券员工戏称 是因为他们的老板有一个好名字:管金生!为管金而生嘛。

国债期货市场是1993年底由上交所提出并经财政部、人民银行批准而设立的试点,最主要的目的是刺激国债市场,使国债能顺利地发出去。 1992年 尉文渊到美国转了一圈,美国金融工具令人眼花缭乱 但上交所是为股票设计的,市场又小,怕是承受不住期货。

分析下来风险不太大。又最稳定的当然是国债。国债是固定利率,风险会小一些;而国债期货能够促进国债市场的发行,当更容易得到上层的支持。尉文渊还有个小算盘:证监会刚成立,还管不到这一段,早干比晚干好。

于是12月先开了国债期货。 国债期货的保证金定在2.5%。 327品种是对1992年发行的3年期国债期货合约的代称。由于其于1995年6月即将交收,现货保值贴补率明显低于银行利率,故一向是颇为活跃的炒作题材。

作为债券市场交易的主导者,万国做空国债期货的情况非常严重。 1993年年中,中国高层下狠招儿宏观调控,下军令状要把通货膨胀拉下来。 1994年,管提出万国证券“要在2000年进入世界十大券商”。

1994年在万国证券提倡集中管理。 1995年2月,市场传闻财政部可能要以148元的面值兑付327国债,而不是132元。但一向顺风顺水的管金生不这样看,财政部不会再割肉掏出16亿元来补贴327国债,管金生决定率领万国证券做空预计财政部将下调“保值贴补” 这会导致市场大幅下挫。

翻空做多势必令公司负债倒闭偏要率领万国证券做空。 结果传闻变成现实 1995年2月23日上午,财政部的提高327国债利率的传言终于得到证实,财政部发布公告称,327国债将按148.

50元兑付 提高的比例比下调的幅度更大。 1995年2月23日上午一开盘,有财政部背景的中经开公司率领多方借利好掩杀过来,用80万口将前日148.

21元的收盘价一举攻到148.50元,接着又以120万口攻到149.10元,又用100万口攻到 150元,下午攻到151.98元。随后万国的同盟军辽国发突然改做多头,327国债在1分钟内涨了2元,10分钟后涨了3.

77元! 小尉和老管在当日中午有过沟通 尉回忆说 刚从国外考察回来,而且也不可能知道万国证券在“327”国债上开了许多暗仓,不清楚管的恶劣处境 “管金生要求我给他放宽保证金等帮助,我当然不会答应” 真正的争吵是在晚上才发生的 争执的激烈程度可以想象问“尉总,管金生那天晚上头脑清醒吗?”答“不清醒,他在那之前一年就没清醒过。

” 327国债每涨1元,万国证券就要赔进十几亿元!

管金生急红了眼,什么都不顾了。 下午4时22分,休市前的8分钟 管金生做出避免公司倒闭的最疯狂举动:大举抛售债券期货。继续做空国债 空方突然发难,先以50万口把价位从151.

30元轰到150元,然后把价位打到148元,最后一个730万口的巨大卖单把价位打到147.40元。 这笔730万口卖单面值1.46万亿元,接近中国1994年国民生产总值的1/3! 可以这样说,管金生只差一步就把中国的金融市场搅乱,把中国带入经济危机。

这一举动,会造成债券期货市场崩盘,上交所尉文渊一身冷汗、胆战心惊。 收市后上交所紧急开会,争来争去,依然没有结论。 晚上10点,尉文渊一个人跑到二楼贵宾室坐了一个小时。

上交所当晚紧急宣布:23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的无效的,经过此调整当日国债成交额为5400亿元,当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.

30元。 上交所对管金生是客气的,当时并没有公布管金生和万国的名字,但万国是死定了。 如果按照上交所定的收盘价到期交割,万国要赔60亿元;如果按147.40元计算,万国赚42亿元;如果按151.

30元平仓,万国亏16亿元。 这天,中国证监会下令将这8分钟内完成的交易全部取消,酿成了全国世界注目的“327国债”事件。 此事件也令尉文渊1995年8月主动下台。 第二天,万国证券发生挤兑。 2月27日和28日,上交所开设期货协议平仓专场 27日,协议平仓只成交了7000多口,而327持仓量高达300多万口。

2月28日,采取强行平仓,大约在151元左右 140万口,327国债占85%以上。 3月,人大政协两会召开,火力骤起。

为什么这样一个没保证金、交易额达1400亿的交易能在上交所通过。尤其把327事件与英国巴林银行倒闭串在一起,一个叫利森的20多岁的交易员玩期货,他贼大胆越权放天量,分分钟就把个有百年历史的英国巴林银行给玩倒了,这件事深深地刺激了中国管理层:国债期货实在不好玩!

3个月后,国债期货市场被关闭。 “327”国债事件使拥有14亿资产的万国证券,瞬间损失国有资产9.6亿元。

如此壮举 结束了他的中国证券业的职业生涯。 据说 此事件后出现一次电视台节目时,许多老朋友竟然视而不见如同陌生人,让他备感世态炎凉 。 1995年4月,管金生落寞辞职。挂职2月后,其经济犯罪问题开始败露。

1995年5月19日,管金生在海南被捕,罪名为贪污、挪用公款40余万元,但没有违反期货交易规则的说辞。尉说,当时老管若无出逃迹象可能不会被捕。 按当时的法律 贪污是要进监狱的 贪污100万元以上要吃枪子儿的 严重的渎职行为 证监会的权力只能够处罚 不能判刑 管金生押上万国几乎所有家当豪赌国债,结果满盘皆输。

万国证券经此一仗,元气大伤 不久被重组。 1996年7月16日,申银与万国合并。 1997年2月3日上海第一中级人民法院于判处管金生17年徒刑,罪名是行贿并在期货市场成立前数年里滥用公共资金,总额达人民币269万元。

管金生在庭审中对此表示不服,并坚决不聘请律师,也不接受法院指定的律师。有人说,管金生是因“327”而生出祸端,却硬套了一个行贿的罪名,可谓张冠李戴。 在他被判17年监禁之时,中国第一大证券公司———万国证券也分崩离析,管金生时代就此划上休止符。